作者：杨扬

编辑：夏益军

最近一个月，超市行业可谓风波不断。高鑫零售因为潜在收购，停牌半月；步步高被申请重整；永辉超市则被名创优品收购。

超市业仿佛已被时代抛弃的情况下，永辉超市却逆势爆红了一把，10月18日到现在永辉超市暴涨50%。这和9月底发生的名创入股和疯牛行情关系都不大。

导火索是永辉超市的北京首家“学习胖东来”调改店开业首日，单日销售额达到170万元，超过调改前日均销售的6倍。

大家期望，胖东来模式会成为未来零售业的走向。因此，而投永辉就是投胖东来，就是投零售业的未来。

胖东来模式撑的起这么宏大的愿景吗？本文持有以下观点。

1、调改给了永辉差异化优势。被调改的永辉超市降低了标准化日用品比例，提高了面点熟食、自有品牌比例。面点重体验感，消费频率最高，tp钱包下载适合引流。自有品牌既能提供人无我有的差异化供给，也能提高毛利。

2、区域公司很难解决全国化企业的扩张难题。众口难调的中国市场，能通行全国的SKU只占少数，剩下的超市只能去每个地区选本地供应商，供应链管理难度大增，也很容易增加额外成本。全国化的供应链难题，很难去指望没有扩张经验的胖东来解决。

3、胖东来商业模式与超市产业逻辑不同。胖东来的竞争力来自高品质和服务，但商品价格高，决定了胖东来服务的用户相对有限，最多的价格敏感性人群很难被他覆盖到。而全国化连锁超市做的是大部分人的生意，最核心的竞争力还是成本和价格。