M1统计口径将迎来调整，很可能纳入个人活期存款和非银行支付机构备付金。

近期，央行在三季度货币政策执行报告中释放出完善货币供应量统计口径的信号，引发关注。

实际上，市场对此调整早有预期，今年6月，央行行长潘功胜就曾表示，“个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品，需要研究纳入M1统计范围。”

M1（狭义货币，流通中的现金与商业银行活期存款的总和）统计范围需要调整的一个背景是，与国际相比，我国现行货币统计口径相对较窄。与此同时，今年以来，M1增速连续多月处于负值。

若M1统计口径调整，将对月度数据有多大改善？为何此前个人活期存款一直未被纳入统计？纳入后，货币政策框架会否受到影响或改变？

为何个人活期存款一直未被纳入统计？

对比国际通用规则和海外经济体，tp钱包官网下载我国现行货币统计口径相对较窄，主要差异在于并未将个人活期存款纳入M1中。

我国自1994年正式编制并向社会公布货币供应量统计表，过去30年，我国货币供应量统计口径先后经历过四次比较大的修订。

值得注意的是，这四次调整主要集中在M2（广义货币，流通中的现金、单位存款、个人存款以及其他可转换为现金的存款），M1的统计口径基本没有大的变化。比如，将证券公司客户保证金存款计入M2、将非存款类金融机构存款和住房公积金中心存款纳入M2等。

为何30年来个人活期存款一直没有被纳入M1口径？对此，国信证券金融业首席分析师王剑表示，人民银行之所以没有将个人活期存款纳入M1有其历史背景，因为早期无论是个人活期存款还是个人定期存款，居民都是以银行存折的方式持有，居民需要先去银行柜台提现，转换为现金才能支付。在这样的流通环境中，活期储蓄并不满足国际货币基金组织（IMF）对于M1可以随时、直接转化为购买力的定义。然而，随着我国银行卡、电子支付等的普及，居民活期存款目前完全具备随时直接转化为购买力这一M1的内涵。